Как считает Михайлов Алексей Юрьевич, доцент кафедры «Финансовые технологии» Финансового университета, после внедрения инновационного решения в октябре 2024 в котировках акций компаний, внедривших ИИ, начался рекордный рост. Таким образом, хорошее отношение рынка к данному активу привело к притоку инвесторов.
Три компании в США (Phunware, Cognizant Technology solutions, Sound Hound AI) внедрили ИИ во все бизнес-процессы, поэтому их пример показателен.
Таблица 1 – Средняя дневная доходность рассматриваемых акций до и после внедрения решений в сфере генеративного ИИ, %
Источник: составлено автором на основе данных www.finam.ru
Примечательным фактом в данном случае является необязательный рост доходности акций на среднесрочном горизонте, даже если в краткосрочном периоде рынок воспринял новость об инновационном решении положительно – данный вывод приводит к мысли о действии спекулянтов, которые разогревают котировки на выходе новости, но перестают делать это в среднесрочном и долгосрочном периоде.
Таблица 2 – Динамика средней цены и среднеквадратического отклонения рассматриваемых акций до и после внедрения решений в сфере генеративного ИИ, долл. США
Источник: составлено автором на основе данных www.finam.ru
Таблица 2 подтверждает мысль об отсутствии среднесрочного влияния внедрения генеративного ИИ на котировки акций. В краткосрочном периоде влияние связано преимущественно со спекуляцией на новости, а в долгосрочном – с явными результатами инновациями, которые становится видно в финансовой отчеЫтности компании.
Как видно из Таблицы 3, при отсутствии фундаментальных драйверов внедрение генеративного ИИ забывается рынком до тех пор, пока компания не покажет соответствующие результаты: в иных случаях, средняя цена и среднеквадратическое отклонение цены могут снижаться.
Таблица 3 – Средний дневной объем торгов (тыс. лотов) рассматриваемых акций до и после внедрения решений в сфере генеративного ИИ
Источник: составлено автором на основе данных www.finam.ru
Аналогичный вывод касается и объемов торгов акциями – в Таблице 3 видно, что объем торгов акциями Phunware и SoundHound AI заметно вырос, а у компании Cognizant – заметно снизился (хотя котировки этой компании реагировали на новость позитивно). Это объясняется тем, что торгуемые объемы чаще детерминируются не новостями конкретных компаний, а макроэкономическими условиями и рыночной конъюнктурой.
Таким образом, можно сделать вывод и о тех бизнесах, которые станут публичными в будущем. Внедрение генеративного искусственного интеллекта кардинально изменит ландшафт финтех-стартапов, превратив их из просто технологичных компаний в стабильные экосистемы – при этом наличие решений в области ИИ перестанет быть сильным конкурентным преимуществом, а станет именно необходимостью. Эти стартапы смогут не только быстро анализировать огромные массивы финансовых данных, но и самостоятельно генерировать уникальные продукты (не только текст или медиа). Теоретически возможно, что ИИ может оценивать риски и автоматически создавать персонализированные условия кредитования или инвестиционные сервисы. Это же касается и DeFi платформ как одного из быстрорастущих сегментов финтех-рынка.
Операционная эффективность повысится, когда рутинные процессы будут полностью автоматизированы – мы убедились в позитивной реакции рынка на примере рассмотренных компаний. Генеративный ИИ становится помощником в тех сегментах, где необходима гибкость и клиентоцентричность. Это сокращает издержки, позволяя бизнесу масштабироваться. Становится возможным продавать не просто сервисы, а «алгоритмы как услугу», где клиенты получают эксклюзивные ИИ-инструменты, обученные под их специфические нужды.
Главная трансформация ждет взаимодействие с клиентами. Финтех-стартапы смогут предложить по-настоящему «живые» финансовые продукты — от чат-ботов, которые не просто отвечают на вопросы, а ведут полноценные финансовые консультации, до виртуальных финансовых ассистентов, способных предсказывать потребности пользователя еще до того, как он сам их осознает. В результате те стартапы, которые смогут органично интегрировать генеративный ИИ в свои продукты, получат конкурентное преимущество.
Тем не менее внедрение ИИ-решений в сфере децентрализованных финансов и финтеха сопряжено с новыми вызовами и рисками. Поднимаются вопросы доверия к алгоритмам, необходимость прозрачности принятия решений и риски, связанные с безопасностью данных.
Таким образом, возвращаясь к реакции стоимости акций, стоит отметить, что внедрение вышеупомянутых решений не является однозначным благом и драйвером для роста котировок – конфликт между успешностью внедрения и верой в инновации для каждой конкретной компании не будет разрешен. Впрочем, именно это и обеспечит неизменную привычную рыночную динамику, когда рост сменяется падением (или наоборот, в зависимости от поступающей информации).
Была выявлена специфика реакции цены акций на выход соответствующих новостей в краткосрочном, среднесрочном и долгосрочном периоде. Как показал анализ – новости о внедрении (или о результатах внедрений) не всегда являются решающими в определении котировок, однако очень часто используются спекулянтами для создания более амплитудных движений цены в краткосрочном периоде.
В среднесрочном периоде реакция котировок акций зависит от восприятия компании инвесторами (например, если она воспринимается как лидер в конкурентной отрасли, то новости о высокотехнологичных внедрениях приводят к меньшей волатильности, чем в случае с компаниями роста).
Именно фактор инновационности финтех-компаний сможет стать главный драйвером роста котировок IT-компаний в долгосрочном периоде при благоприятной экономической конъюнктуре в России.
