Динамика популярности индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС), особенно нового типа ИИС-3, характеризуется нестабильностью. Несмотря на то, что по данным Банка России за первый квартал 2025 года количество счетов увеличилось на 57 тысяч, этот показатель является историческим минимумом с момента запуска программы с начала
2015 года.
Снижение спроса на ИИС связано с двумя основными факторами: сохранение ключевой ставки Банка России до уровне 20-21% годовых
и реформа ИИС 2024 года. В условиях высоких процентных ставок многие россияне предпочли рискованным инвестициям переложить денежные средства в менее рискованные банковские вклады, доходность по которым в этом году могла достигать более 25 %, что делало фондовый рынок менее привлекательным для среднестатистического инвестора.
Реформа ИИС 2024 года, увеличив минимальный срок владения счетом, поставила в новые условия тех, кто не готов к долгосрочным инвестициям. Так, минимальный срок владения ИИС был увеличен с трех до пяти лет, а плановое повышение до десяти лет к 2031 году вызывает опасения среди тех, кто не готов блокировать капитал на такой длительный период. Это особенно заметно среди владельцев старых типов счетов
(ИИС-1 и ИИС-2), которые не спешат конвертировать их в новый формат. Увеличение срока владения счетом может потребовать от них пересмотра своих инвестиционных стратегий.
Тем не менее крупные инвесторы продолжают проявлять интерес
к открытию новых типов счетов, в частности благодаря налоговым льготам. Согласно анализу статистических данных за 2025 год, средний размер брокерского ИИС за квартал вырос на 7 %, достигнув 100 тысяч рублей,
а без учета мелких портфелей этот показатель составил более 1 млн рублей (рост более 12 % за квартал).
Важно отметить, что изменения в предпочтениях инвесторов также связаны с перераспределением активов внутри портфелей. По данным Банка России доля облигаций в портфелях владельцев ИИС увеличилась
с 28% до 35%, практически сравнявшись с долей акций (37%). При осторожном подходе к инвестициям облигации зачастую предпочитают акциям, поскольку они обеспечивают более стабильный и прогнозируемый доход, что особенно актуально в сравнении с выплатой дивидендов, которые в условиях высоких геополитических рисков и реализации жесткой денежно-кредитной политики могут быть нерегулярными даже у крупных компаний.
Валентин Прошин, эксперт Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, анализируя российский рынок цифровых финансовых активов, видит возможность для поиска новых инвестиционных возможностей. В июне 2025 года объем рынка ЦФА в обращении составил 180,31 млрд. руб. (по данным портала Cbonds).
На рынке ЦФА в июне представлены 159 эмитентов, из которых 108 не имеют кредитного рейтинга. Таким образом, около 70% участников рынка остаются вне системы независимой оценки, что, как подчеркивает Cbonds, создает риски: увеличивается вероятность манипуляций, мошенничества и дефолтов.
ЦФА в виде смарт-облигаций обладают рядом преимуществ по сравнению с традиционными финансовыми инструментами, такими как облигации федерального займа или корпоративные облигации. Согласно прогнозам аналитиков, ожидаемое снижение ключевой ставки создает благоприятные условия для роста спроса на фиксированный доход, включая
смарт-облигации.
Эксперт Финансового университета при Правительстве Российской Федерации Никита Овчинников прогнозирует дальнейшее увеличение спроса на смарт-облигации в России до конца 2025 года не менее, чем на 15-20%. Это обусловлено несколькими факторами, включая снижение ключевой ставки и ожидаемое возобновление интереса к фондовым рынкам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Доход от инвестирования не гарантирован. Инвестиционная деятельность сопряжена с риском неполучения ожидаемого дохода и потери части или всей суммы инвестированных средств.
