Финансовая устойчивость – это состояние финансовой стабильности предприятия, обусловленное соблюдением определенного соотношения активов и источников их финансирования в структуре капитала фирмы, обеспечивающее эффективное использование финансовых ресурсов.
В настоящей работе в качестве примера проведем анализ финансовой устойчивости организации Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ») в современных условиях.
Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (краткое наименование – Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ»)) – это швейная фабрика, то есть производственное предприятие, относящееся к легкой промышленности (швейная промышленность), которое фактически находится по адресу: 143600, Московская область, город Волоколамск, ул. Сергачева, д. 17/4 (совпадает с юридическим адресом).
Анализ финансовой устойчивости является одной из ключевых и наиболее емких характеристик финансового состояния компании. Он будет проведен по трем направлениям: анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости, анализ относительных показателей финансовой устойчивости (коэффициентный анализ), оценка вероятности банкротства.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости фабрики представлены в таблице. Источник информации – годовая бухгалтерская отчетность.
Абсолютные показатели финансовой устойчивости Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ»)
за 2022–2024 гг.
|
Показатели |
Значение, тыс. руб. |
Отклонение, тыс. руб. |
|||
|
2022 год |
2023 год |
2024 год |
2023 год от 2022 года |
2024 год от 2023 года |
|
|
1. Собственный капитал |
77082 |
86167 |
102422 |
9085 |
16255 |
|
2. Внеоборотные активы |
10030 |
9363 |
8695 |
-667 |
-668 |
|
3. Наличие собственных оборотных средств (СОС1), (п.1–п.2) |
67052 |
76804 |
93727 |
9752 |
16923 |
|
4. Долгосрочные обязательства |
– |
– |
– |
– |
– |
|
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов (СОС2), (п.3+п.4) |
67052 |
76804 |
93727 |
9752 |
16923 |
|
6. Краткосрочные займы и кредиты |
– |
– |
– |
– |
– |
|
7. Общая величина основных источников формирования запасов (СОС3), (п.5+п.6) |
67052 |
76804 |
93727 |
9752 |
16923 |
|
8. Общая величина запасов |
29707 |
31059 |
36813 |
1352 |
5754 |
|
Излишек (+)/недостаток (–) собственных источников формирования запасов, (п.3–п.8) |
37345 |
45745 |
56914 |
8400 |
11169 |
|
Излишек (+)/недостаток (–) собственных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов, (п.5–п.8) |
37345 |
45745 |
56914 |
8400 |
11169 |
|
Излишек (+)/недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов, (п.7–п.8) |
37345 |
45745 |
56914 |
8400 |
11169 |
|
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости |
(1; 1; 1) |
(1; 1; 1) |
(1; 1; 1) |
– |
– |
У Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ») собственного капитала больше, чем внеоборотных активов, а их разница полностью покрывает стоимость запасов, поэтому фабрика обладает абсолютной финансовой устойчивостью по абсолютным показателям. При этом у фабрики на балансе отсутствуют долгосрочные обязательства и краткосрочные кредиты и займы, поэтому все три типа излишек формирования запасов одинаковые.
Излишек общей величины основных источников формирования запасов, которые в компании образует только собственный капитал, достаточно велик. При этом на протяжении 2022–2023 гг. значительно увеличился. В 2022 году он составлял 37345 тыс. руб., в 2023 году – 45745 тыс. руб., в 2024 году – 56914 тыс. руб.
Соответственно, у фабрики непросто абсолютно стабильное финансовое состояние, оно улучшается на протяжении анализируемого периода.
Теперь проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости компании.
Коэффициенты финансовой устойчивости Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ») за 2022–2024 гг.
|
Наименование коэффициента |
Пороговое значение |
Значение |
Отклонение |
|||
|
2022 год |
2023 год |
2024 год |
2023 год от 2022 года |
2024 год от 2023 года |
||
|
Показатели для расчета коэффициентов |
||||||
|
1. Активы всего, тыс. руб. |
– |
77801 |
87882 |
104514 |
10081 |
16632 |
|
2. Внеоборотные активы, тыс. руб. |
– |
10030 |
9363 |
8695 |
-667 |
-668 |
|
3. Оборотные активы, тыс. руб. |
– |
67771 |
78519 |
95819 |
10748 |
17300 |
|
4. Запасы, тыс. руб. |
– |
29707 |
31059 |
36813 |
1352 |
5754 |
|
5. Собственный капитал, тыс. руб. |
– |
77082 |
86167 |
102422 |
9085 |
16255 |
|
6. Долгосрочные обязательства, тыс. руб. |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
7. Краткосрочные обязательства, тыс. руб. |
– |
719 |
1715 |
2092 |
996 |
377 |
|
Коэффициенты финансовой устойчивости |
||||||
|
Коэффициент автономии (п.5/п.1) |
от 0,6 и выше, минимально допустимое значение 0,5 |
0,991 |
0,980 |
0,980 |
-0,010 |
-0,001 |
|
Коэффициент финансовой зависимости ((п.6+п.7)/п.1) |
не более 0,5 |
0,009 |
0,020 |
0,020 |
0,010 |
0,001 |
|
Коэффициент финансового левериджа ((п.6+п.7)/п.5) |
не более 1,0 |
0,009 |
0,020 |
0,020 |
0,011 |
0,001 |
|
Коэффициент покрытия инвестиций или коэффициент финансовой стабильности ((п.5+п.6+п.7)/п.1) |
не менее 0,7 |
0,991 |
0,980 |
0,980 |
-0,010 |
-0,001 |
|
Коэффициент капитализации (п.6/(п.5+п.6) |
зависит от отрасли |
– |
– |
– |
– |
– |
|
Коэффициент маневренности собственного капитала ((п.5–п.2)/п.5) |
от 0,3 до 0,6 |
0,870 |
0,891 |
0,915 |
0,021 |
0,024 |
|
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами ((п.5–п.2)/п.3) |
не менее 0,1 |
0,989 |
0,978 |
0,978 |
-0,011 |
– |
|
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами ((п.5–п.2)/п.4) |
не менее 0,6 |
2,257 |
2,473 |
2,546 |
0,216 |
0,073 |
Коэффициент автономии фабрики в 2024 году составляет 0,980 пункта при нормативе не ниже 0,6, то есть 98% активов профинансированы за счет собственного капитала. Это свидетельствует о полной независимости предприятия от внешнего финансирования. За последние два года этот показатель снизился незначительно (на 0,011 пункта), что не влияет на общую картину высокого уровня самостоятельности.
Коэффициент финансовой зависимости также значительно ниже допустимого значения (максимум 0,5) – в 2024 году он равен 0,020, то есть заемные средства используются лишь на 2%, и рост этого показателя несущественен. Аналогичную ситуацию отражает коэффициент финансового левериджа: он также составляет 0,020 пункта при норме не выше 1, что подтверждает максимальную финансовую независимость фабрики.
Коэффициент покрытия инвестиций равен 0,980 при нормативе от 0,7, то есть практически все долгосрочные вложения обеспечиваются собственными источниками. Коэффициент капитализации за весь рассматриваемый период равен нулю, что говорит об отсутствии у фабрики долгосрочных обязательств.
Показатель маневренности собственного капитала – 0,915 в 2024 году при минимальных нормативах 0,3-0,6, и за два года он вырос на 0,045, отражая высокий уровень мобильных собственных средств: 91,5% капитала может быть использовано для расчётов по обязательствам, что гарантирует высокую платежеспособность предприятия.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами также значительно превышает норматив (0,978 против минимально допустимого 0,1), что означает почти полное финансирование оборотных процессов за счет собственного капитала. Наконец, показатель обеспеченности запасов – 2,546 при норме от 0,6 – подтверждает, что запасов достаточно и все они покрыты собственными оборотными средствами, что подтверждает полную финансовую устойчивость предприятия.
В целом можно сделать вывод, что по всем основным индикаторам Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ») демонстрирует абсолютную финансовую устойчивость. По итогам 2022–2024 годов компания пребывает в максимально стабильном финансовом положении и в обозримом будущем не утратит высокий уровень финансовой стабильности. Вместе с тем, все еще существуют внешние факторы, которые могут оказать негативное влияние на финансовую устойчивость предприятия в долгосрочном периоде. Следовательно, ключевая задача заключается в не столько увеличение финансовой устойчивости, сколько ее поддержание на высоком уровне в будущем.
В связи с этим предлагаются рекомендации, направленные на сохранение высокой финансовой устойчивости Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ») на длительный период – не менее 7 лет:
При необходимости увеличения производственного потенциала привлекать заемные средства, но не более 20% от общего капитала. В 2022–2024 гг. Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ») приостановило инвестиционную деятельность из-за нестабильности на рынке капиталов и высокой волатильности экономики, что позволило избежать значительных долгов. Компания не брала долгосрочных кредитов для развития, чтобы не нести лишние процентные издержки. Однако для поддержания конкурентоспособности периодически необходимо обновление и модернизация оборудования, обеспечивающие высокие темпы производства и качество продукции.
Финансировать инвестиционные проекты преимущественно за счет собственных средств, а при их недостаточности – только с привлечением долгосрочных заемных ресурсов.
В случае изменений на рынке поставщиков (что возможно с учетом современных тенденций развития рынка и экономики) стремиться договариваться об условиях оплаты с отсрочкой не менее 30% от суммы договора.
Реализация этих рекомендаций позволит Акционерное общество «Волоколамская швейная фабрика» (АО «ВШФ») сохранить свои позиции как финансово устойчивого предприятия на длительный срок и минимизировать потенциальное влияние внешних рисков.
Таким образом, финансовая устойчивость – результат комплексной и системной работы по управлению капиталом, активами, денежными потоками и рисками. Современные вызовы требуют от компаний не только грамотных антикризисных стратегий, но и внедрения инновационных подходов к финансовому планированию и управлению. Развитие корпоративной культуры ответственности, повышение прозрачности, инвестиции в стратегии долгосрочного роста позволяют противостоять внешним и внутренним угрозам. Именно такой подход обеспечивает не только выживаемость, но и устойчивое развитие компании на конкурентном рынке.
Будкина Е.С.,
к.э.н., преподаватель Кафедры финансового и инвестиционного менеджмента
Финансового университета при Правительстве Российской Федерации
