По мнению к.п.н., доцента Кафедры математики и анализа данных Финансового университета Магомедова Рамазана Магомедовича, в период 2022–2024 годов тема ESG претерпела значительные изменения в России под влиянием новых экономических и геополитических условий. Так, несмотря на различные внешние кризисы, российские организации продолжили внедрение принципов устойчивого развития.
Ещё в октябре 2021 года была утверждена стратегия низкоуглеродного развития РФ до 2050 года, предполагающая сокращение выбросов парниковых газов на 60% от уровня 2019 года к середине века. Для реализации этой цели уже в начале 2022 года вступил в силу Федеральный закон № 296-ФЗ «Об ограничении выбросов парниковых газов», который фактически стал первым шагом к климатическому регулированию. В частности, с 2023 года предприятия с выбросами более 150 тыс. т CO₂-экв. ежегодно обязаны предоставлять отчётность об эмиссии парниковых газов в Минэкономразвития. С 2025 года порог снизится до 50 тыс. т, тем самым это должно расширить охват регулирования. Одновременно с этим Банк России поддерживал устойчивое финансирование, так как даже несмотря на геополитическую обстановку, регулятор ввёл в обращение новые типы биржевых инструментов – зелёные, социальные и переходные облигации (в 2022 г. было добавлено 3 новых вида ESG-облигаций). Также в 2022 г. Президент РФ поручил правительству проработать критерии отнесения инвестиционных проектов к ESG-категории. На основе этого можно заявить о стремлении закрепить понятия устойчивого развития на законодательном уровне – то есть, на государственном уровне всё так же сохраняется приверженность целям устойчивого развития, хотя прямых требований по ESG пока не введено – дискуссия о целесообразности законодательного закрепления ESG-концепции продолжалась весь период.
Иинфраструктура ESG-отчетности в России смогла адаптироваться к новым условиям. Так, после ухода ряда международных аудиторских и консалтинговых организаций российские компании продолжили раскрывать нефинансовую информацию. В итоге получилось так, что практически все крупнейшие фирмы представили годовые отчёты об устойчивом развитии за 2022 год (пусть и в сокращённом виде), размещая их в публичных базах данных (реестр РСПП, система «Интерфакс» и др.). Вместе с этим некоторые компании, которые ранее не публиковали ESG-отчёты, впервые сделали это в 2022 году. Одновременно российские рейтинговые агентства (RAEX, АКРА, НРА) обновили методологии ESG-оценки, компенсируя уход международных рейтингов. В результате уже к концу 2022 года все локальные агентства были готовы обслуживать эмитентов, которые ранее ориентировались на зарубежные рейтинги. Следовательно, произошла своеобразная локализация ESG-инфраструктуры, в это время появились отечественные стандарты и индексы, в том числе инициатива ВЭБ.РФ создать ESG-индекс для оценки 200 городов, а РСПП и Московская биржа продолжили расчёт собственных индексов устойчивого развития.
Несмотря на экономические санкции 2022 года, крупнейшие российские компании не свернули экологические программы. Так, например, горно-металлургический гигант «Норильский никель» реализует масштабную «Серную программу» по снижению выбросов диоксида серы, в итоге к концу 2022 г. в Норильском промышленном районе выбросы SO₂ сокращены на 14%, а совокупные инвестиции в экологические проекты до 2030 г. оцениваются в $4,5 млрд. На основе этого можно заявить, что Норникель демонстрирует приверженность цели сократить негативное воздействие на окружающую среду, несмотря на издержки.
Нефтегазовые лидеры также обновили экологические стратегии. Так, «Роснефть» ещё в 2021 г. заявила цель достижения углеродной нейтральности к 2050 г., а на 2022–2023 гг. пришлась активная фаза реализации корпоративной экологической стратегии. Компания направляла значительные средства на природоохранные мероприятия и получила высокую оценку по экологическому компоненту в ESG-рэнкинге (рейтинговое агентство RAEX присвоило «Роснефти» интегральный ESG-рейтинг AA, при этом по критерию корпоративного управления оценка достигла AAA – максимально возможной).
«Лукойл» – другой нефтегазовый мейджор – также продолжил курс на снижение углеродоёмкости производства. Так, согласно отчётности компании 2022 г. компания указала снижение совокупных выбросов парниковых газов и инвестирование в проекты ВИЭ (например, солнечные станции на собственных НПЗ). Также транспортный монополист РЖД активно внедряет ресурсоэнергосберегающие технологии (к ним относятся, например, электрификация участков, пилотные локомотивы на СПГ) и сообщил о сокращении удельного расхода топлива.
Отметим, что 2022 год стал испытанием для рынка зелёного финансирования. Объёмы выпусков зелёных и социальных облигаций снизились на ~30–35% по сравнению с 2021 г. из-за общей рыночной конъюнктуры. Но тем не менее, ряд эмитентов успешно разместил такие выпуски, и в 2022 г. зелёные или социальные облигации выпустили, в частности, ВЭБ.РФ, ДОМ.РФ, Ростелеком, Атомэнергопром. Все они впоследствии выполнили требования по раскрытию целевого использования средств на Московской бирже. Объём банковских ESG-кредитов весте с этим отнюдь не уменьшился, а возможно, даже вырос, по оценкам экспертов. Так, например, крупнейший банк Сбербанк нарастил своё «зелёное» кредитование: по данным рейтингового агентства «Эксперт РА», портфель зелёных и адаптационных кредитов Сбера достиг ~569 млрд руб., а социальных кредитов – 50 млрд руб. В данном случае довольно примечательно, что Сбер также осуществляет методологическую поддержку регионов в сфере ESG, поскольку банк заключил соглашения с рядом субъектов РФ, помогая им в оценке экологических и социальных рисков и разработке стратегий устойчивого развития. Данная деятельность, по сути, выводит ESG-повестку на уровень регионального управления (“ESG на районе” по выражению экспертов).
Далее, крупные организации в 2022–2024 гг. сосредоточились на поддержке сотрудников и общества, особенно в условиях экономической нестабильности. В частности, возросли корпоративные расходы на социальные программы и благотворительность. Сбер, например, направил на благотворительные проекты 6,8 млрд руб. в 2022 г., а в 2023 г. увеличил эту сумму до 12,3 млрд руб. (рост в 1,8 раза). Средства пошли на образовательные инициативы, помощь уязвимым группам населения и региональные проекты развития. X5 Group (крупнейший ритейлер) также отчиталась о расширении социальных программ, компания поддерживала продовольственные банки, внедряла практики ответственного маркетинга и инициировала проекты для местных сообществ в регионах присутствия. Яндекс и VK (крупные ИТ-компании) продолжили инвестировать в образование (внутренние образовательные платформы, гранты для студентов) и в развитие человеческого капитала, публикуя ESG-отчётность даже в непростых условиях 2022 г.
Отдельного внимания заслуживают изменения в сфере корпоративного управления. Так, в 2022–2023 гг. многие компании оптимизировали структуры управления рисками и комплаенс-процедуры, учитывая санкционные ограничения. Компании с госучастием (например, Сбер, РЖД) сохранили высокий стандарт прозрачности и продолжили привлекать независимых директоров из числа российских экспертов. Однако здесь же стоит отметить, что доля женщин в советах директоров российских компаний пока остаётся невысокой. Так, согласно исследованию Deloitte, ещё в 2021 г. женщины занимали лишь 8,4% мест в советах директоров публичных компаний РФ. В 2022–2023 гг. этот показатель немного вырос, поскольку некоторые фирмы пересмотрели политику диверсификации руководящих органов.
Таким образом, на основе сложившейся динамики можно ожидать, что в 2025 г. российские компании сохранят курс на интеграцию ESG-принципов, хотя темпы прогресса могут различаться по секторам. Так, довольно вероятно постепенное восстановление зелёного финансирования, поскольку при стабилизации экономики эмитенты смогут вновь наращивать выпуски устойчивых облигаций. Например, уже заявлены планы ряда компаний (в т.ч. банков) увеличить долю зелёных инструментов в своих портфелях. Во-вторых, ESG-отчетность станет ещё более унифицированной. В дальнейшем ожидается переход на международные стандарты ISSB/IFRS в раскрытии устойчивого развития (с учётом адаптации к российским условиям). Многие фирмы к 2024 г. обновляют системы сбора ESG-данных, чтобы повысить прозрачность и сравнимость показателей. В частности, можно прогнозировать, что доля компаний, раскрывающих углеродный след Scope 1–2, приблизится к 100% среди крупных эмитентов благодаря требованию закона №296-ФЗ об обязательной отчётности по выбросам.
