Лаборатория исследований рынка инвестиций УК «Альфа-Капитал» и кафедра финансовых рынков и финансового инжиниринга Финансового университета объявляют о запуске в рамках стратегического партнерства масштабного совместного аналитического проекта — серии углубленных тематических исследований по современным направлениям развития и другим актуальным аспектам функционирования финансового рынка.
Объединение обширной рыночной экспертизы УК «Альфа-Капитал» с многолетними традициями фундаментальных исследований научной школы Финуниверситета направлено на подготовку системной аналитики для отечественных инвесторов. Такой подход позволяет рассматривать финансовый рынок во взаимосвязи ключевых факторов и помогает глубже оценивать происходящие изменения в многомерном инвестиционном пространстве.
Первое исследование — «В тени золота: возможности инвестиций в серебро, платину и палладий» — призвано восполнить явную нехватку в информационном поле комплексной и системной информации по инвестиционным характеристикам других, кроме золота, драгоценных металлов, которым в аналитических сводках нередко отводится роль активов, лишь отражающих блеск золота, — мировые цены на него на фоне геополитической напряженности в мире и его покупки центральными банками показали трехкратный рост менее чем за 2,5 года (с октября 2023 г. по февраль 2026 г.).
Вместе с тем серебро, платина и палладий не уступают золоту, а при определенных обстоятельствах превосходят его по инвестиционному потенциалу и следуют в фарватере главного металла лишь в той мере, в которой они имеют общие факторы ценообразования. При этом каждый металл имеет свою существенную специфику спроса и предложения, вытекающую из его физических и химических свойств, традиций и других факторов.
Различия между металлами наглядно проявляются в динамике цен на них. Так, резкий рост цен на серебро начался позднее золотого бума (с февраля 2024 г.), но за более короткое время (всего за 2 года) значительно превзошел рост стоимости золота — цены выросли в 4,5 раза. Взлет цен на платину и палладий начался еще позднее (с июня 2025 г.), но всего за полгода цены выросли в 2,6 раза и в 2 раза соответственно, превзойдя по темпам роста как серебро, так и золото.
Потенциал рынков серебра, платины и палладия в средне- и долгосрочной перспективе требует отдельного анализа с учетом факторов спроса и предложения, момента совершения операций и волатильности. Эти металлы могут представлять интерес для участников рынка, рассматривающих различные подходы к диверсификации портфеля, а также для трейдеров, работающих с динамикой цен на драгоценные металлы. Например, по данным Yahoo Finance, цены на фьючерсы на серебро в конце января – начале февраля 2026 г. всего за неделю снизились в 1,7 раза, на платину и палладий за две недели — в 1,4 раза и в 1,3 раза соответственно.
Вместе с тем прогнозирование цен на указанные металлы для своевременного открытия/закрытия позиций является нетривиальной задачей, решение которой требует глубокого понимания факторов спроса и предложения на каждом из рынков, в том числе причин различий в поведении цен на разные металлы, что и планируется подробно раскрыть в исследовании.
Отдельное внимание будет уделено в исследовании вопросам спроса на серебро, платину и палладий со стороны индустрии искусственного интеллекта (ИИ). Совершая операции с данными металлами, участники рынка в определенной мере (разной для разных металлов) принимают экспозицию на развитие ИИ-индустрии, в которой указанные металлы востребованы в силу их уникальных свойств: серебро, платина и палладий, как и ряд других металлов, необходимы в архитектуре дата-центров и облачных технологий, активно используемых в обучении и обеспечении функционирования ИИ-моделей.
Глобальный поставщик бенчмарков и аналитики по финансовому рынку — S&P Global — ожидает к 2030 г. удвоения в сравнении с 2025 г. мирового спроса на электроэнергию со стороны дата-центров — до уровня 2 200 ТВт·ч, что сопоставимо с текущим уровнем потребления электроэнергии Индией, одним из мировых лидеров по данному показателю. Расширение мощностей дата-центров может поддерживать спрос на серебро, платину и палладий, используемые в инфраструктуре дата-центров. И это только прямая потребность ИИ-индустрии в металлах — дополнительным источником спроса является их использование в инфраструктуре дата-центров, в том числе в источниках бесперебойного питания, а также в устройствах, управляемых ИИ-агентами.
Более подробная информация будет опубликована после завершения исследования.
Финансовый университет и УК «Альфа-Капитал» рассчитывают, что результаты совместного проекта расширят аналитическую базу для изучения рынка драгоценных металлов и помогут инвесторам более комплексно оценивать факторы, влияющие на его динамику.
